โครงสร้างการขึ้นอยู่กับกันระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนและเงินทุนไหล เข้าโดยตรงจากต่างประเทศในกลุ่มประเทศอาเซียน โดยวิธีวาร์มาการ์ช คอปปูลา

Abstract

การวิจัยครั้งนี้เป็นการศึกษาและวิเคราะห์โครงสร้างของการขึ้นอยู่กับกันระหว่างอัตราแลกเปลี่ยน และเงินทุนไหลเข้าโดยตรงจากต่างประเทศจากกลุ่มประเทศอาเซียนทั้งหมด 4 ประเทศ ได้แก่ ประเทศ สิงคโปร์ ประเทศไทย ประเทศมาเลเซีย และประเทศอินโดนีเซีย โดยใช้ข้อมูลอัตราแลกเปลี่ยนรายวันตั้งแต่ วันที่ 1 มกราคม พ.ศ. 2540 จนถึง วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2556 และข้อมูลไตรมาสของเงินทุนไหลเข้า โดยตรงจากต่างประเทศ (Foreign Direct Investment : FDI) ตั้งแต่ไตรมาสที่ 1 ตั้งแต่ปี พ.ศ. 2540 จนถึงไตรมาสที่ 4 ของปี พ.ศ. 2556 ด้วยวิธี VARMA-GARCH โดยพิจารณาค่าความคาดเคลื่อนที่ต่ำที่สุด ในการเลือกรูปแบบจำลองคอปปูลา (Copulas) ที่เหมาะสม ผลการศึกษาพบว่าเมื่อข้อมูลอยู่ในกลุ่มของ คอปปูลาไม่สมมาตร (Asymmetric Copula) ความเสี่ยงของการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศที่เกิดจาก ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนของประเทศนั้น ๆ ย่อมมีผลกระทบมาก ในทางกลับกัน หากรูปแบบ ของแบบจำลองคอปปูลาของกลุ่มประเทศใดนั้นถูกจัดอยู่ในกลุ่มคอปปูลาสมมาตร (Symmetric Copula) จะมีความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่มีต่อการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศเพียงเล็กน้อย

The purpose of this research is to analyze the dependent structurebetweenexchange rates and foreign direct investment (FDI) of 4 ASEAN member countries including Singapore, Thailand, Malaysia, and Indonesia. The time series data are data of daily exchange rate since January 1st, 2000 until December 31st, 2013 and quarterly data of foreign direct investment (FDI) from 1st quarters of 2000 to 4th quarters of 2013. In addition of residuals collected between exchange rates and foreign direct investment will be realize from copula families. The results from dependent structure are explaining the risk on exchange rates volatility if there is asymmetric copula. In the other hands, there is low risk from exchange rates volatility if there is symmetric copula. rate of industrial sector stock has time varying. Furthermore, this study also conclude that return rate of industrial sector stocks are highly volatile. Which could be conclude that suitable for risk lover investor.