อิทธิพลของขนาดกิจการที่ส่งผลต่อความสัมพันธ์ระหว่างโครงสร้างทางการเงิน ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นกับราคาหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มดัชนี SETESG

บทคัดย่อ

งานวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อการทดสอบความแตกต่างของโครงสร้างทางการเงินและผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทในกลุ่มดัชนี SETESG โดยแบ่งตามขนาดกิจการ และศึกษาอิทธิพลของขนาดกิจการที่มีต่อความสัมพันธ์ระหว่างโครงสร้างทางการเงินและผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นกับราคาหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยที่อยู่ในกลุ่มดัชนี SETESG จำนวน 68 บริษัท ระหว่างปี พ.ศ. 2562 ถึง 2566 รวมจำนวนทั้งสิ้น 340 ตัวอย่าง โดยใช้ข้อมูลทุติยภูมิและวิเคราะห์ข้อมูลด้วยสถิติเชิงพรรณนา และสถิติเชิงอนุมาน ได้แก่ การทดสอบความแตกต่างของค่าเฉลี่ย 2 กลุ่มอิสระ การวิเคราะห์สหสัมพันธ์ และการวิเคราะห์ความถดถอยเชิงพหุ โดยมี Fixed Effect Model เป็นตัวแบบที่เหมาะสม

ผลการศึกษาพบว่า 1) บริษัทขนาดใหญ่และขนาดเล็กในกลุ่มดัชนี SETESG มีโครงสร้างทางการเงินและผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญ โดยบริษัทขนาดใหญ่มีสัดส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (DER) สูงกว่า แต่มีอัตราผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) ต่ำกว่าบริษัทขนาดเล็ก 2) ขนาดกิจการมีอิทธิพลเชิงบวกต่อความสัมพันธ์ระหว่าง DER และ ROE กับราคาหลักทรัพย์อย่างมีนัยสำคัญ และ 3) บริษัทขนาดใหญ่ในกลุ่ม SETESG สามารถสะท้อนการเปลี่ยนแปลงของราคาหลักทรัพย์จากข้อมูล DER และ ROE ได้ดีกว่าบริษัทขนาดเล็ก ผลการวิจัยนี้ชี้ให้เห็นถึงความสำคัญของขนาดกิจการในการวิเคราะห์ความสัมพันธ์ระหว่างปัจจัยทางการเงินและราคาหลักทรัพย์ของบริษัทในกลุ่ม SETESG ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อนักลงทุนในการตัดสินใจลงทุน ผู้บริหารในการกำหนดนโยบายทางการเงิน และนักวิชาการในการพัฒนาองค์ความรู้ด้านการเงินที่เกี่ยวข้องกับบริษัทที่ดำเนินธุรกิจอย่างยั่งยืน