กระแสเงินสด ผลตอบแทนของหลักทรัพย์ และผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ
Article Sidebar
Main Article Content
บทคัดย่อ
การศึกษานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อวิเคราะห์ความสัมพันธ์ระหว่างกระแสเงินสดกับผลตอบแทนหลักทรัพย์และผลการดำเนินงานในอนาคต ของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ ในช่วงปี พ.ศ. 2554 – 2559 โดยตัวแปรที่ศึกษาประกอบด้วย กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน กระแสเงินสดสุทธิ ผลตอบแทนหลักทรัพย์ในอนาคต และผลการดำเนินงานในอนาคต โดยใช้วิธีวิเคราะห์ความถดถอยเชิงพหุ ผลการศึกษาพบว่า กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานมีความสัมพันธ์ในเชิงบวกกับผลการดำเนินงานในอนาคตอย่างมีนัยสำคัญ แต่ไม่มีความสัมพันธ์กับผลตอบแทนหลักทรัพย์ในอนาคต ในขณะที่กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนมีความสัมพันธ์ในเชิงบวกกับผลตอบแทนหลักทรัพย์ในอนาคตอย่างมีนัยสำคัญ แต่ไม่มีความสัมพันธ์กับผลการดำเนินงานในอนาคต และกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินมีความสัมพันธ์ในเชิงลบกับผลตอบแทนหลักทรัพย์ในอนาคตอย่างมีนัยสำคัญ แต่ไม่มีความสัมพันธ์กับผลการดำเนินงานในอนาคต ส่วนกระแสเงินสดสุทธินั้น พบว่ามีความสัมพันธ์เชิงบวกกับผลการดำเนินงานในอนาคตอย่างมีนัยสำคัญ ดังนั้น กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน กิจกรรมลงทุน กิจกรรมจัดหาเงิน และกระแสเงินสดสุทธิ เป็นข้อมูลทางบัญชีที่เป็นประโยชน์ต่อนักลงทุนในการตัดสินใจลงทุนในหลักทรัพย์ ซึ่งผู้ใช้งบการเงินสามารถนำผลการศึกษาที่ได้เป็นแนวทางในการวิเคราะห์งบการเงินเพื่อประกอบการตัดสินใจต่อไป นอกจากนี้ยังเป็นประโยชน์ต่อผู้บริหารในการวางแผนกระแสเงินสดซึ่งสัมพันธ์กับผลการดำเนินงานขององค์กรอีกด้วย
Article Details
บทความที่ได้รับการตีพิมพ์ในวารสารเป็นความคิดเห็นของผู้เขียน มิใช่ความคิดเห็นของกองบรรณาธิการและคณะผู้จัดทำวารสาร และบทความที่ได้รับการตีพิมพ์เป็นลิขสิทธิ์ของวารสารบริหารธุรกิจและการบัญชี มหาวิทยาลัยขอนแก่น
เอกสารอ้างอิง
Awirothananon, T. and Auttarat, W. (2015). A Comparison between CAPM and the Three Factor Models in Analysing Stock Returns. Journal of Management Sciences, 32(1), 1-17. (In Thai)
Bradshaw, M., Richardson, S.A., Sloan, R.G. (2006). The Relation between Corporate Financing Activities, Analysts’ Forecasts and Stock Returns. Journal of Accounting and Economics, 42, 53-85.
Chareonchit, W. (2010). The Relationship between Net Operating Assets, Accruals and Cash Flows and Future Stock Returns. Independent Study of Master of Accountancy, Thammasat University. (In Thai)
Cohen, D. A. and Lys, T. Z. (2006). Weighting the Evidence on the Relation between External Corporate Financing Activities, Accruals and Stock Return. Journal of Accounting and Economics, 42, 87 – 105.
Fama, E. F. and French, K. R. (1992). The Cross-Section of Expected Stock Returns. Journal of Finance, 47(2), 427 – 465.
Finger, C. (1994). The Ability of Earning to Predict Future Earnings and Cash Flows. Journal of Accounting Research, 32 (2), 210– 233.
Hinyot, S. (2011). A Study on Using the Four-Factor Pricing Model to Measure Performance of Portfolio Constructed by Characteristics of Stocks in The Stock Exchange of Thailand. Independent Study of Master of Business Administration, Chiang Mai University. (In Thai)
Kanchanabut, C. (2007). The Relationships between Operating Cash Flow, Investing Cash Flow and Financing Cash Flow and the Net Income (Loss) of Wireless Communication Companies. Faculty of Accounting, Sripatum University. (In Thai)
Kim, M., and Kross, W. (2005). The Ability of Earnings Predict Future Operating Cash Flows has been Increasing-not Decreasing. Working Paper, University of Missouri Columbia.
Lohithan, J. (2012). The Relationships between Financing Cash Flow and Performance Profitability and Stock Market Price of Listed Companies in the Stock Exchange of Thailand. Faculty of Accounting, Sripatum University. (In Thai)
Nimitchaiwong, T. (2011). The Analysis of Rate of Return and Risk of Security Investment in Banking Sector. Independent Study of Master of Business Administration, Major in Finance, University of the Thai Chamber Of Commerce. (In Thai)
Nimnoun, J. (2010). The Relationship between Cash flow from Corporate Financing Activities and Future Performance of Listed Companies in the Stock Exchange of Thailand (SET 100 INDEX). Independent Study of Master of Accountancy, Major in Accounting, Department of Accounting. Kasetsart University. (In Thai)
Panyachuinsakulsook, P. (2008). Factors Affecting Accrual Items and Cash Flows from Operating Activities in Explaining Stock Price: A Case of Listed Companies in the Stock Exchange of Thailand. Thesis of Master of Accountancy, Chulalongkorn University. (In Thai)
Satapanaratkul, P. and Torsanguan, P. (2015). The Relationship between Cash Flow and Profitability on the Stock Market Price of the Listed Companies on Thailand Market for Alternative Investment Group. The National Conference & Research Presentation 2015 “Create and Development to Approach ASEAN Community II”, 479 – 486. (In Thai)
Srimaksuk, M. (2007). Testing Fama–French Three Factor Model for the Listed Companies in the Stock Exchange of Thailand. Master of Business Administration, University of the Thai Chamber Of Commerce. (In Thai)
Sutthipong, M. (2010). Net Income, Operating Cash Flow and Accruals in Predicting the Future Operating Cash Flow. Master of Business Administration, Kasetsart University. (In Thai)
The Stock Exchange of Thailand. (2016). Fundamental Analysis. Retrieved 25th September 2016, from https://www.set.or.th/education/th/being/stock_content04.pdf. (In Thai)
The Stock Exchange of Thailand. (2017). Market for Alternative Investment. Retrieved 5th February 2017, from https://www.set.or.th/mai/th/company/industry_group_p1.html. (In Thai)
Vawsuwan, A. (2007). The Relationships between Financing Cash Flow and Securities Returns and Future Performance of the Listed Companies in the Stock Exchange of Thailand. Thesis of Master of Accountancy, Chulalongkorn University. (In Thai)
Vorapanpitak, U. (2006). The Relationship between Cash Flow and Earnings on Prices and Stock Returns of Companies Listed in the Stock Exchange of Thailand. Thesis of Master of Accountancy, Chulalongkorn University. (In Thai)
Wararatpoka, N. (2006). Trend of Accrual Items and Cash Flows from Operating Activities in Explaning Stock Price: An Empirical Study of Listed Companies in the Stock Exchange of Thailand. Thesis of Master of Accountancy, Chulalongkorn University. (In Thai)
