ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้และการจัดอันดับเครดิตของบริษัทจดทะเบียนในหมวดอุตสาหกรรมเทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสารในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
Article Sidebar
Main Article Content
บทคัดย่อ
งานวิจัยนี้ศึกษาถึงความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้และการจัดอันดับเครดิตของบริษัทจดทะเบียนในหมวดอุตสาหกรรมเทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสารในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยซึ่งมีการออกหุ้นกู้และเสนอให้บริษัททริสเรทติ้ง จำกัดและบริษัท ฟิทซ์เรทติ้ง (ประเทศไทย) จำกัดจัดอันดับตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม ค.ศ. 2014 ถึงวันที่ 31 ธันวาคม ค.ศ. 2019 โดยการวิเคราะห์ข้อมูลแบ่งออกเป็น 4 ส่วน ได้แก่ การวิเคราะห์จำแนกประเภทของข้อมูลอันดับเครดิต การวิเคราะห์ข้อมูลด้วยสถิติเชิงพรรณนา การวิเคราะห์ความสัมพันธ์ของอัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้กับอันดับเครดิตและการสร้างแบบจำลองด้วยสมการถดถอยโดยวิธีกำลังสองน้อยที่สุด จากการศึกษาพบว่าค่าสหสัมพันธ์ของอัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้มีความสัมพันธ์กันในทิศทางบวกและมีแนวโน้มไปในทิศทางเดียวกันกับอันดับเครดิต ผลการศึกษาพบว่าแบบจำลองสมการถดถอยโดยกำลังสองน้อยที่สุดให้ผลลัพธ์ที่ขัดแย้งกับค่าสหสัมพันธ์ โดยอัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ไม่มีความสัมพันธ์กันในทิศทางบวกและมีแนวโน้มไปในทิศทางเดียวกันกับอันดับเครดิต ณ ระดับนัยสำคัญที่ 0.10
Article Details
บทความที่ได้รับการตีพิมพ์ในวารสารเป็นความคิดเห็นของผู้เขียน มิใช่ความคิดเห็นของกองบรรณาธิการและคณะผู้จัดทำวารสาร และบทความที่ได้รับการตีพิมพ์เป็นลิขสิทธิ์ของวารสารบริหารธุรกิจและการบัญชี มหาวิทยาลัยขอนแก่น
เอกสารอ้างอิง
Arunsrisangthai, A. (2011). Financial ratios and credit ratings of Thai listed companies. Thammasat Economic Journal, 29(2), 116-154.
Barnes, P. (1987). The analysis and use of financial ratios: A review article. Journal of Business Finance & Accounting, 14(4), 449-461.
Batten, J.A. & Hoontrakul, P. (2007). What are the next steps for bond market development in Thailand? In Kim, S.-J. & McKenzie, M.D. (Eds). Asia-Pacific Financial Markets: Integration, Innovation and Challenges. Bingley, UK.: Emerald Group.
Bradley, M. (2004). Corporate governance scoring and the link between corporate governance and performance indicators: In search of the Holy Grail. An International Review, 12(8), 8-10.
Bussman, N., Giudici, P., Marinelli, D. & Papenbrock, J. (2019). Explainable AI in credit risk management. Credit Risk Management, doi.org/10.2139/ssrn.3506274.
Cai, J. & Zhang, Z. (2011). Leverage change, debt overhang, and stock prices. Journal of Corporate Finance, 17(3), 391-402.
Cantor, R. & Packer, F. (1995). The credit rating industry. The Journal of Fixed Income, 5(3), 10-34.
Chamnanphruksa, C. (2004). The relationship between financial key performance indicators and credit rating for companies in the stock exchange of Thailand. Bangkok: Chulalongkorn University.
Chen, Y.S. & Cheng, C.H. (2013). Hybrid models based on rough set classifiers for setting credit rating decision rules in the global banking industry. Knowledge-Based Systems, 39, 224-239.
Chiyachantana, C.N., Manitkajornkit, E. & Taechapiroontong, N. (2014). Credit watch
placement and security price behavior around bond rating revisions. Investment Management and Financial Innovations, 11(1), 18-28.
Chodnicka-Jaworska, P. (2020). Is bigger better? The impact of the size of banks on credit ratings. Financial Internet Quarterly, 16(2), 24-36.
Cornaggia, K.J., Krishnan, G.V. & Wang, C. (2017). Managerial ability and credit ratings. Contemporary Accounting Research, 34(4), 2094-2122.
Dalenogare, L.S., Benitez, G.B., Ayala, N.F. & Frank, A.G. (2018). The expected contribution of Industry 4.0 technologies for industrial performance. International Journal of Production Economics, 204, 383-394.
Duff, A. & Einig, S. (2009). Credit ratings quality: The perceptions of market participants and other interested parties. The British Accounting Review, 41(3), 141-153.
Elhaj, M.A.A., Muhamed, N.A. & Ramli, N.M. (2015). The influence of corporate governance, financial ratios, and Sukuk structure on Sukuk rating. Procedia Economics and Finance, 31, 62-74.
Febi, W., Schäfer, D., Stephan, A. & Sun, C. (2018). The impact of liquidity risk on the yield spread of green bond. Finance Research Letters, 27(53-59).
Feda, R.A. (2020). The impact of credit ratings on firms’capital structure. International Journal of Economics and Financial Issues, 10(5), 92-101.
Gabbi, G. & Sironi, A. (2005). Which factors affect corporate bonds pricing? Empirical evidence from eurobonds primary market spreads. The European Journal of Finance, 11, 59-74.
Grassa, R. (2016). Corporate governance and credit rating in Islamic banks: Does Shariah governance matters? Journal of Management & Governance, 20(4), 875-906.
Gray, S., Mirkovic, A. & Ragunathan, V. (2006). The determinants of credit ratings: Australian evidence. Australian Journal of Management, 31(2), 333-354.
Jiraporn, P., Jiraporn, N., Boeprasert, A. & Chang, K. (2014). Does corporate social responsibility (CSR) improve credit ratings? Evidence from geographic identification. Financial Management, 43(3), 505-531.
Kim, K., Mithas, S. & Kimbrough, M. (2017). Information Technology Investments and Firm Risk Across Industries: Evidence from the Bond Market. Mis Quarterly, 41(4), 1347-1367.
Krichene, A.F. & Khoufi, W. (2016). On the nonlinearity of the financial ratios-credit ratings relationship. Applied Finance and Accounting, 2(2), 65-70.
Li, Z. et al. (2020). The interest costs of green bonds: Credit ratings, corporate social responsibility, and certification. Emerging Markets Finance and Trade, 56(12), 2679-2692.
Livingston, M. & Zhou, L. (2016). Information opacity and Fitch bond ratings. Journal of Financial Research, 39(4), 329-357.
Livingston, M., Poon, W. P. & Zhou, L. (2018). Are Chinese credit ratings relevant? A study of the Chinese bond market and credit rating industry. Journal of Banking & Finance, 87(C), 216-232.
Louizi, A. & Kammoun, R. (2016). Evaluation of corporate governance system by credir rating agncies. Journal of Management & Governance, 20(2), 363-385.
Luo, H. & Chen, L. (2019). Bond yield and credit rating: evidence of Chinese local government financing vehicles. Review of Quantitative Finance and Accounting, 52(3), 737-758.
Maddala, G.S. (1986). Limited-dependent and qualitative variables in econometrics. Cambridge: Cambridge University Press.
McCue, M.J., Renn, S.C. & Pillari, G.D. (1990). Factors affecting credit rating downgrades of hospital revenue bonds. Inquiry, 27(3), 242-254.
Mongkonkiattichai, S. & Pattarathammas, S. (2010). Linkage between stock volatility and corporate bond yield spread in Thailand. China-USA Business Review, 9(1), 1-26.
Moody’s. (2003). U.S. and Canadian corporate governance assessment. Rating Methodology, 13, 1-8.
Myers, S.C. (1977). Determinants of corporate borrowing. Journal of Financial Economics, 5(2), 147-175.
Ohlson, J.A. (1980). Financial ratios and the probabilistic prediction of bankruptcy. Journal of Accounting Research, 18(1), 109-131.
Sanguanwong, C. (2011). A Study of Financial Ratios and Credit Ratings of Listed Companies in the Stock Exchange of Thailand SET 100. Bangkok: University of the Thai Chamber of Commerce. (In Thai)
Shen, C.H., Huang, Y.L. & Hasan, I. (2012). Asymmetric benchmarking in bank credit rating. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 22(1), 171-193.
Sinclair, T.J. (1994). Passing judgement: Credit rating processes as regulatory mechanisms of governance in the emerging world order. Review of International Political Economy, 1(1), 133-159.
Standard & Poor’s. (2004). Standard & Poor’s corporate governance scores and evaluations: Criteria, methodology and definitions. New York: Standard & Poor's Governance Service.
Sun, L. & Zhang, J.H. (2017). Goodwill impairment loss and bond credit rating. International Journal of Accounting & Information Management, 25(1), 2-20.
Tang, T.T. (2009). Information asymmetry and firms’ credit market access: Evidence from Moody's credit rating format refinement. Journal of Financial Economics, 93(2), 325-351.
Tantivanichanon, S., Wongsurawat, W., & Rajchamaha, K. (2015). Who makes the grade and
why? Corporate governance scores in Thailand. Journal of Advances in Management
Research, 12(3), 249-267.
Todhanakasem, W. (2001). A domestic credit rating agency in an emerging Asian country: The TRIS experience. Bond Market Development in Asia, 341, 341-346.
Wansley, J.W., Glascock, J.L. & Clauretie, T.M. (1992). Institutional bond pricing and information arrival: The case of bond rating changes. Journal of Business Finance,19(5), 733-750.
