Factors Indicating Stock Value in the Market for Alternative Investment (MAI): A Financial Indicator Perspective
Article Sidebar
Main Article Content
Abstract
This study investigates the financial determinants of stock value in the Market for Alternative Investment (MAI). The financial indicators examined in this study included return on assets, return on equity, quick ratio, debt-to-equity ratio, gross profit margin, accounts receivable turnover, and accounts payable turnover. Data were collected from companies listed on the MAI between 2019 and 2023, comprising 545 observations from 109 companies. The data were analyzed using multiple regression analysis. The results showed that return on assets and gross profit margin positively influenced stock value in the MAI. This indicates that changes in these indicators were associated with corresponding changes in stock prices. In contrast, return on equity and debt-to-equity ratios were found to negatively impact stock value. Higher levels of ROE and debt-to-equity ratio were associated with lower stock value, whereas lower levels were associated with higher stock value. Furthermore, the study found that companies listed on the MAI employed various financial indicators to reflect operational efficiency, financial position, and profitability. Companies with high ROA and gross profit margins demonstrated stronger operational performance and greater potential for value creation. Conversely, companies with high debt-to-equity ratios may face greater financial structure risk, which should be carefully considered when evaluating stock value.
Article Details
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
- The ideas and opinions expressed in MBA-KKU Journal are those of the authors and not necessarily those of the editor.
- Copyright on any open access article in a journal published by MBA-KKU Journal
References
กานต์ชนิต ประวัติศิลป์ (2566). ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนทางการเงินกับราคา หลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เอ็มเอไอ (MAI). การค้นคว้าอิสระปริญญาวิทยาศาสตรมหาบัณฑิต สาขาวิชาการบัญชีและการบริหารการเงิน คณะพาณิชยศาสตร์และการบัญชี. มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์.
กุลิสรา วรรณวงษ์, นิ่มนวล วิเศษสรรพ์, ไพบูลย์ จงผิตะ และวัลภ ฤทธิม์ บัวชุม (2564). อิทธิพลของศักยภาพทางธุรกิจที่ส่งผลต่อการเติบโตของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ. วารสารเศรษฐศาสตร์และบริหารธุรกิจปริทัศน์, 17(2), 50-63.
เจตรัฐ สหนันท์พร. (2563). ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนทางการเงินกับราคาหลักทรัพย์ ด้วยแบบจำลอง Panel VAR วิทยานิพนธ์ปริญญามหาบัณฑิต สาขาวิชาเศรษฐศาสตร์การเงิน คณะพัฒนาการเศรษฐกิจ สถาบันบัณฑิตพัฒนบริหารศาสตร์.
ชลรวี หาญลำยวง (2562). การคาดการณ์ดัชนีราคาห้นตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยโดยใช้มะชีนเลิร์นนิงเทคนิค. วิทยานิพนธ์ปริญญาการจัดการมหาบัณฑิต สาขาวิชาการจัดการ วิทยาลัยการจัดการ มหาวิทยาลัยมหิดล.
ชื่นชีวัน วิมล และศิริขวัญ เจริญวิริยะกุล. (2566). ผลกระทบของอัตราส่วนทางการเงินต่อราคาหลักทรัพย์ในกลุ่มเทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสารของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. Procedia of Multidisciplinary Research, 1(7), 1-11.
ชุดาพร สอนภักดี และทาริกา แย้มขะมัง. (2564). อัตราส่วนทางการเงินที่มความสัมพันธ์กับราคาหลักทรัพย์ของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารการจัดการและการพัฒนา มหาวิทยาลัยราชภัฏอุบลราชธานี, 8(1), 151-164.
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (2567). ข้อมูลดัชนี mai. ค้นเมื่อ 15 ตุลาคม 2567, จาก https://www.set.or.th/th/market/index/mai/profile.
บรรจงรัตน์ พรหมสุวรรณศิริ, วนิดา ชุติมากุล และสุรินทร์ พรหมนุรักษ์กิจ. (2565). ประสิทธิภาพของทุนทางปัญญาที่มีผลต่อการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยกลุ่ม SET100. วารสารศิลปการจัดการ, 6(3), 1064-1079.
พิมลวรรณ ตรีพัฒนสิทธิ์, ภัทรณัชชา โชติคุณากิตติ, วันฤดี สุขสงวน, วัฒนา ศรีถาวร และยศวินกาญจน์ กอบกาญจนพฤติ (2567). การทดสอบความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนทางการเงินและราคาหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในประเทศไทยช่วงก่อนเกิด ระหว่างเกิด และหลังเกิดโรคระบาดโควิด-19. วารสารศิลปะการจัดการ, 8(4), 65-88
ภาณะพันธ์ เพ็ชร์ไพศาล และฐิตาภรณ์ สินจรูญศักดิ์. (2563). ผลกระทบของอัตราส่วนทางการเงินที่มีต่อการวัดมูลค่าราคาตลาดของหุ้นของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารวิชาการมหาวิทยาลัยการจัดการและเทคโนโลยีอีสเทิร์น, 17(1), 446-465.
ภาวิณี เดชศิริ และณกมล จันทร์สม. (2564). ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนทางการเงินกับราคาหลักทรัพย์ กรณีศึกษา บริษัทในกลุ่มสินค้าอุตสาหกรรมหมวดธุรกิจบรรจุภัณฑ์ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารมนุษยศาสตร์และสังคมศาสตร์ มหาวิทยาลัยราชพฤกษ์, ฉบับพิเศษ ครบรอบ 15 ปี มหาวิทยาลัยราชพฤกษ์ (ธันวาคม 2564), 372-384.
มนณกร เลิศคำ, ศิริรัตน์ ถึงการ, ปวีณา กัณตา, อนงค์ อินตา และอรวรรณ เชื้อเมืองพาน. (2567). อิทธิพลของอัตราส่วนทางการเงินที่มีผลต่อราคาหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ของกลุ่มอุตสาหกรรมบริการ. วารสารบัญชีปริทัศน์ มหาวิทยาลัยราชภัฏเชียงราย, 9(1), 98 - 114
มัตธิมา กรงเต้น และสันติพงษ์ กุมารสิงห์ (2565). ความสัมพันธ์ของอัตราส่วนทางการเงินกับราคาหลักทรัพย์ของกลุ่ม SET100. วารสารสหวิทยาการจัดการ มหาวิทยาลัยราชภัฏบุรีรัมย์, 6(2), 117-126.
ยศสยา แสงหิรัญ และสมชาย เล็กเจริญ. (2561). ปัจจัยที่มีผลต่อการผันแปรของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีโดยใช้เทคนิคการเรียนรู้ของเครื่อง. การประชุมนำเสนอผลงานวิจัยระดับบัณฑิตศึกษา ครั้งที่ 13 ปีการศึกษา 2561 บัณฑิตวิทยาลัย มหาวิทยาลัยรังสิต.
วนิดา พงษ์ศักดิ์ชาติ (2561). การวิเคราะห์การถดถอย Regression Analysis. ชลบุรี: ภาควิชาคณิตศาสตร์ คณะวิทยาศาสตร์ มหาวิทยาลัยบูรพา.
สุกัญญา สมบุญมาก และเกษม สวัสดี. (2567). ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนทางการเงินกับราคาหุ้นของบริษัทกลุ่มอุตสาหกรรมยานยนต์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารบริหารธุรกิจและสังคมศาสตร์ มหาวิทยาลัยรามคำแหง, 7(1), 70-87.
อัศวเทพ อากาศวิภาต (2565). อิทธิพลของอัตราส่วนทางการเงินที่มีผลต่ออัตราการเปลี่ยนแปลงราคาหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่ม SET100. วารสารธุรกิจปริทัศน์, 14(1), 182-201.
Awa, H. O., Etim, W. and Ogbonda, E. (2024). Stakeholders, stakeholder theory and Corporate Social Responsibility (CSR). Int J Corporate Soc Responsibility, 9(11), 1-14.
Catalan, M., Deghi, A. and Quresshi, M. (2024). How High Economic Uncertainty May Threaten Global Financial Stability. International Monetary Fund Blog. Retrieved 12 March, 2025, from https://www.imf.org/en/Blogs/Articles/2024/10/15/how-high-economic-uncertainty-may-threaten-global-financial-stability
Fitriani, N., Minanurrohman, A. and Firmansah, G., L. (2022). Financial ratio analysis in stock price: Evidence from Indonesia. JURNAL ASET (AKUNTANSI RISET), 14(2), 285-296.
Freeman, R. E. (1984). Strategic Management: A Stakeholder Approach. Retrieved 12 March, 2025, from https://books.google.co.th/books?id=4PUJAQAAMAAJ
Hair, J. F., Black, W. C., Babin, B. J. & Anderson, R. E. (2019). Multivariate Data Analysis (8th ed.). Upper Saddle River, N.J.: Pearson Prentice Hall.
International Monetary Fund. (2024). Financial stability risks remain contained in the near term, although rising economic and geopolitical uncertainty increases the likelihood of adverse shocks, exposing fragilities. Retrieved 21 April, 2025, from https://www.imf.org/en/Publications/GFSR/Issues/2024/10/22/global-financial-stability-report-october-2024.
James, G., Witten, D., Hastie, T., & Tibshirani, R. (2017). An Introduction to Statistical Learning: With Applications in R (7th ed.). New York, NY: Springer.
Manjunath, A. and Archanna, H.N. (2021). Impact of Financial Performance Ratio on tock Returns – A Study With Reference to National Stock Exchange. International Journal of Aquatic Science, 12(3), 2151-2167.
Soewignyo, T. I. (2020). Analysis of the Effect of Profitability, Solvability, and Dividend Policy on Banking Firm Value. Journal of Human Behavior, Development and Society, 21(1), 28–34.
World Bank. (2019). SMEs capital markets: Aviable Alternative. Retrieved 10 February, 2025, from https://blogs.worldbank.org/developmenttalk/sme-capital-markets-viable-alternative
Wulansari, T., Sulastri, S., Widiyanti, M., & Adam, M. (2023). The effect of financial ratio on stock price in telecommunications sector companies listed on the Indonesia stock exchange. International Journal of Business, Economics and Management, 6(1), 1-9.
