ตัวแบบจำลองของคุณลักษณะบริษัท การกำกับดูแลกิจการที่ดี และการจัดการกำไรที่ส่งผลต่อมูลค่ากิจการของบริษัทจดทะเบียน ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
คำสำคัญ:
ตัวแบบจำลอง, คุณลักษณะบริษัท, การกำกับดูแลกิจการที่ดี, การจัดการกำไร, มูลค่ากิจการบทคัดย่อ
บทความฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อ 1) ทดสอบอิทธิพลของคุณลักษณะบริษัทที่ส่งผลต่อการกำกับดูแลกิจการที่ดี การจัดการกำไร และมูลค่ากิจการ และ 2) พัฒนาตัวแบบจำลองของคุณลักษณะบริษัท การกำกับดูแลกิจการที่ดี และการจัดการกำไรที่ส่งผลต่อมูลค่ากิจการของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย เป็นการวิจัยเชิงปริมาณ กลุ่มตัวอย่าง 468 บริษัท เครื่องมือในการรวบรวมข้อมูลคือ แบบบันทึกข้อมูล เก็บข้อมูลจากงบการเงินประจำปี แบบแสดงรายงานข้อมูลประจำปี (แบบ 56 - 1) ระหว่างปี 2560 - 2561 เนื่องจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ได้ออกหลักการกำกับดูแลกิจการที่ดี (Corporate Governance Code) ในปี 2560 วิเคราะห์ผลด้วยโมเดลสมการโครงสร้างแบบ Multiple Indicators and Multiple Causes (MIMIC) ผลการศึกษาพบว่า 1) ลักษณะบริษัทมีอิทธิพลทางตรงในทิศทางบวกต่อการกำกับดูแลกิจการที่ดีและมูลค่ากิจการ และมีอิทธิพลทางตรงในทิศทางลบต่อการจัดการกำไร 2) การกำกับดูแลกิจการที่ดีมีอิทธิพลทางตรงในทิศทางลบต่อการจัดการกำไร และมีอิทธิพลทางตรงในทิศทางบวกต่อมูลค่ากิจการ และ 3) การจัดการกำไรมีอิทธิพลทางตรงในทิศทางลบต่อมูลค่ากิจการ แสดงว่าบริษัทที่ปฏิบัติตามหลักการกำกับดูแลกิจการที่ดีจะลดการจัดการกำไรให้น้อยลงและสามารถสร้างมูลค่าให้กับบริษัท ตัวแบบจำลองที่พัฒนาขึ้น พบว่า ตัวแบบจำลองมีความสอดคล้องกับข้อมูลเชิงประจักษ์ มีค่าสถิติผ่านเกณฑ์ เป็นไปตามสมมติฐานการวิจัย ทำให้เกิดองค์ความรู้ใหม่ซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อหน่วยงานกำกับดูแลสามารถนำตัวแบบจำลองไปกำหนดการกำกับดูแลกิจการที่ดีในอนาคต ผู้ถือหุ้นและผู้ที่เกี่ยวข้องสามารถนำผลการศึกษาไปประเมินผลการดำเนินงานและเป็นข้อมูลในการตัดสินใจลงทุน
เอกสารอ้างอิง
เกรียงไกร บุญเลิศอุทัย และอนุวัฒน์ ภักดี. (2561). คุณลักษณะของคณะกรรมการ ความระมัดระวังทางบัญชีและผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารวิชาชีพบัญชี, 14(43), 27 - 47.
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (2562). รายชื่อบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์. เรียกใช้เมื่อ 9 มกราคม 2562 จากhttp://www.set.or.th/th/company/ companylist.html
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (2563). บรรษัทภิบาล หรือการกำกับดูแลกิจการ. เรียกใช้เมื่อ 4 กรกฎาคม 2563 จาก https://www.setsustainability.com/page/ corporate-governance
พรพรรณ ดำรงค์สุขนิวัฒน์ และปัญญา อิสระวรวาณิช. (2556). ความสัมพันธ์ระหว่างขนาดของกิจการกับการตกแต่งกำไรของกิจการในอุตสาหกรรมพัฒนาอสังหาริมทรัพย์: หลักฐานเชิงประจักษ์จากประเทศไทย. วารสารวิชาชีพบัญชี, 9(26), 61 - 73.
อนุวัฒน์ ภักดี และศิลปพร ศรีจั่นเพชร. (2561). โมเดลสมการโครงสร้างคุณลักษณะคณะกรรมการ และผลการดําเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารวิชาชีพบัญชี, 14(41), 25 - 38.
Aboud, A. & Diab, A. (2018). The impact of social, environmental and corporate governance disclosures on firm value: Evidence from Egypt. Journal of Accounting in Emerging Economies, 8(4), 442 - 458.
Barth, M. E. et al. (1999). Market Rewards Associated with Patterns of Increasing Earnings. Journal of Accounting Research, 37(2), 387 - 413.
Burgstahler, D. C. & Dichev, l. D. (1997). Earnings management to avoid earnings decreases and losses. Journal of accounting and economics, 24(1), 99 - 126.
Chaney, P. K. & Lewis, C. M. (1995). Earnings management and firm valuation under asymmetric information. Journal of Corporate Finance, 1(3-4), 319 - 345.
Chitnomrath, T. et al. (2011). Corporate governance and post-bankruptcy reorganization performance Evidence from Thailand. Asian Review of Accounting, 19(1), 50 - 67.
Corvino, A. et al. (2019). The moderating effect of firm size on relational capital and firm performance: Evidence from Europe. Journal of Intellectual Capital, 20(4), 510 - 532.
Ferris, G. R. et al. (1998). Towards a social context theory of the human resource management-organisational effectiveness relationship. Human Resource, 8(3), 235 - 264.
Helaly, M. El. et al. (2018). National corporate governance, GMI ratings and earnings management: A country level study. Asian Review of Accounting, 26(3), 373 - 390.
Khakwani, M. S. et al. . (2016). Effect of Corporate Governance and Financial Leverage on Market value Added in Pakistan. Journal of Accounting and Finance in Emerging Economies, 2(1), 17 - 26.
Krenn, M. (2015). Understanding decoupling in response to corporate governance reformpressures: The caseof codes of good corporate governance. Journal of Financial Regulation and Compliance, 23(4), 369 - 382.
Safari, M. (2017). Board and audit committee effectiveness in the post-ASX Corporate Governance Principles and Recommendations era. Managerial Finance, 43(10). 1137 - 1151.
Zabri, S. M. et al. (2016). Corporate Governance Practices and Firm Performance: Evidence from Top 100 Public Listed Companies in Malaysia. Procedia Economics and Finance, 35(2016), 287 - 296.
