การเปรียบเทียบความสัมพันธ์ผลการดำเนินงานกับรายการคงค้างส่งผลต่อ ผลตอบแทนในอนาคตเพื่อการตัดสินใจลงทุน ความแตกต่างระหว่างตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) กับตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ (MAI)
Article Sidebar
Main Article Content
บทคัดย่อ
บทความวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาการเปรียบเทียบความสัมพันธ์ผลการดำเนินงานกับรายการคงค้าง ส่งผลต่อ ผลตอบแทนในอนาคตเพื่อการตัดสินใจลงทุน ความแตกต่างระหว่างตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) กับตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย เอ็ม เอ ไอ (MAI) โดยมุ่งศึกษาการจัดการกำไรผ่านรายการคงค้าง ใช้รูปแบบการวิจัยเชิงปริมาณกลุ่มตัวอย่างบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ระหว่างปี 2563 และ 2566 ประชากรในการศึกษาทั้งสิ้น 838 บริษัท ยกเว้นกลุ่มธุรกิจการเงินการวิจัยเชิงประจักษ์ ผลการวิจัยพบว่า ณ ระดับความเชื่อมั่น 95% ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย(SET) ได้แสดงค่า R Square .049 และตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย เอ็ม เอ ไอ(MAI) ได้แสดงค่า R Square .072 แนวโน้มปัจจัยผลการดําเนินงานกับรายการคงค้างส่งผลต่อ ผลตอบแทนในอนาคตเพื่อการตัดสินใจลงทุนโดยตัวแปร ผ่านรายการคงค้างเป็นตัวแปรส่งผ่านมีผลลัพธ์ที่ชัดเจนมีบทบาทสำคัญมากในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ (MAI)ในขณะที่ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) มีความสัมพันธ์กับภาพลักษณ์การกำกับดูแลกิจการที่ดี (CG) เชิงบวก และการขยายตัวกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน (CFI) ที่มากขึ้นตามสมมติฐานที่ว่ารายการคงค้างเป็นตัวแปรส่งผ่านมีผลต่อการพยากรณ์จริงอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติต่อตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ (MAI) การวัดผลการวิจัยตลาดหลักทรัพย์ (SET) เปรียบเทียบตลาดหลักทรัพย์ (MAI) มีปัจจัยที่ขับเคลื่อนตลาดราคาหุ้นทั้งสองมีตัวแปรเหมือนกันคือ กระแสเงินสดสุทธิจากการดำเนินงาน (CFO) มีนัยสำคัญทางสถิติทั้งสองตลาดที่ ระดับนัยสำคัญทางสถิติที่ 0.05
Article Details
อนุญาตภายใต้เงื่อนไข Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
บทความที่ปรากฏในวารสารนี้ เป็นความรับผิดชอบของผู้เขียน ซึ่งสมาคมนักวิจัยไม่จำเป็นต้องเห็นด้วยเสมอไป การนำเสนอผลงานวิจัยและบทความในวารสารนี้ไปเผยแพร่สามารถกระทำได้ โดยระบุแหล่งอ้างอิงจาก "วารสารสมาคมนักวิจัย"
เอกสารอ้างอิง
กมลทิพย์ คำพิทักษ์ และ พนารัตน์ ปานมณี. (2560). ความสามารถพยากรณ์ของข้อมูลผลการดำเนินงานในอดีตในการพยากรณ์กำไรในอนาคต. วารสารพัฒนบริหารศาสตร์ (NIDA Development Journal), 57(3), 77–99. สืบค้นจาก https://so04.tci-thaijo.org/index.php/NDJ/article/view/104668
กัลยา วานิชย์บัญชา. (2556). การวิเคราะห์ข้อมูลด้วยสถิติเชิงอนุมานด้วยเทคนิคการวิเคราะห์ความถดถอยเชิงพหุ. สำนักพิมพ์จุฬาลงกรณ์มหาวิทยาลัย.
ทศพร ดาราโพธิ์ และ สุภา ทองคง. (2563). ผลกระทบโครงสร้างเงินทุนที่มีผลต่อความสามารถในการทำกำไรของบริษัทจดทะเบียนในกลุ่มธุรกิจพลังงานและสาธารณูปโภคในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารบัณฑิตวิทยาลัย มหาวิทยาลัยราชภัฏจันทรเกษม, 15(2), 109–122.
ทิพากร ศรีชัยธำรง และคณะ. (2564). อิทธิพลของงบกระแสเงินสดต่อสภาพคล่องและความมั่งคั่งสูงสุดของธุรกิจ: กรณีศึกษากลุ่มสินค้าอุตสาหกรรมในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารศิลปการจัดการ, 5(1), 87–102.
ธัชชัย เกิดมี. (2564). ความสัมพันธ์ระหว่างคุณภาพกำไรกับผลตอบแทนหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย [ปริญญานิพนธ์ระดับมหาบัณฑิต]. มหาวิทยาลัยรามคำแหง.
วริศรา สุวรรณรัตน์ และ เนตรดาว ชัยเขต. (2563). ผลกระทบของกลไกการกำกับดูแลกิจการที่มีต่อการจัดการกำไรของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารมนุษยศาสตร์และสังคมศาสตร์ มหาวิทยาลัยราชพฤกษ์, 6(3), 1–16.
วีระวรรณ ศิริพงษ์, สฤษฎีพีรพันธุ์ กิตติศักดิ์ และ สุทธิพันธุ์ มั่นคง. (2561). อิทธิพลของกระแสเงินสดต่อความสามารถในการทำกำไรและมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด: กรณีศึกษาตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ. วารสารมหาวิทยาลัยนราธิวาสราชนครินทร์ สาขามนุษยศาสตร์และสังคมศาสตร์, 5(2), 111–120. สืบค้นจาก https://so05.tci-thaijo.org/index.php/pnuhuso/article/view/133578
สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์. (2569, 15 กุมภาพันธ์). สืบค้นจาก https://www.sec.or.th
อัญชลี เมืองเจริญ. (2563). ปัจจัยที่มีผลต่อความสามารถในการทำกำไรของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย [วิทยานิพนธ์ปริญญามหาบัณฑิต]. มหาวิทยาลัยสุโขทัยธรรมาธิราช.
Baron, R. M., & Kenny, D. A. (1986). The moderator–mediator variable distinction in social psychological research: Conceptual, strategic, and statistical considerations. Journal of Personality and Social Psychology, 51(6), 1173–1182. https://doi.org/10.1037/0022-3514.51.6.1173
Dechow, P. M., Ge, W., & Schrand, C. (2010). Understanding earnings quality: A review of the proxies, their determinants and their consequences. Journal of Accounting and Economics, 50(2–3), 344–401. https://doi.org/10.1016/j.jacceco.2010.09.001
Dechow, P. M., Sloan, R. G., & Sweeney, A. P. (1995). Detecting earnings management. The Accounting Review, 70(2), 193–225.
Hayes, A. F. (2013). Introduction to mediation, moderation, and conditional process analysis: A regression-based approach. Guilford Press.
Healy, P. M. (1985). The effect of bonus schemes on accounting decisions. Journal of Accounting and Economics, 7, 85–107. https://doi.org/10.1016/0165-4101(85)90029-1
Kermee, T. (2021). The relationship between earnings quality and stock returns of companies listed on the Stock Exchange of Thailand [Master’s thesis]. Ramkhamhaeng University.
Kothari, S. P., Leone, A. J., & Wasley, C. E. (2005). Performance matched discretionary accrual measures. Journal of Accounting and Economics, 39(1), 163–197. https://doi.org/10.1016/j.jacceco.2004.11.002
Richardson, S. A., Sloan, R. G., Soliman, M. T., & Tuna, A. I. (2005). Accrual reliability, earnings persistence and stock prices. Journal of Accounting and Economics, 39(3), 437–485. https://doi.org/10.1016/j.jacceco.2005.04.005
Spence, M. (1973). Job market signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355–374.
Translate Thai References
Darapho, T. & Thongkhong., S. (2020). The effect of capital structure on the profitability of listed companies in the energy and utilities sector in the Stock Exchange of Thailand. Journal of Graduate School, Chandrakasem Rajabhat University, 15(2), 109-122. (In Thai)
Kamphithak, K. & Panmanee., P. (2017). The predictive ability of past performance data in forecasting future profits. NIDA Journal of Business Administration, 21, 115-137. (In Thai)
Kermee., T. (2021). The Relationship Between Earnings Quality and Stock Returns of Companies Listed on the Stock Exchange of Thailand. Ramkhamhaeng University. (Note: 2021 is B.E. 2564) (In Thai)
Mueangcharoen, A. (2020). Factors affecting the profitability of listed companies on the Stock Exchange of Thailand, Master's thesis]. Sukhothai Thammathirat Open University. (In Thai)
Office of the Securities and Exchange Commission. Retrieved February 15, 2026. Form www.sec.or.th (In Thai)
Siripong, V. et al. (2018). The influence of cash flow on profitability and market value of securities: A case study of the MAI Stock Exchange. Journal of Narathiwat Rajanagarindra University, Humanities and Social Sciences, 5(2), 111-20. (In Thai)
Srichaithamrong, T et.al. (2021). The influence of cash flow statements on liquidity and maximum wealth of businesses: A case study of industrial product groups in the Stock Exchange of Thailand. Silpa Management Journal, 5(1), 87-102. (In Thai)
Suwannarat, W & Chaiket. N. (2020). The impact of corporate governance mechanisms on profit management of listed companies in the Stock Exchange of Thailand. Journal of Humanities and Social Sciences, Rajapruk University, 6(3), 1-16. (Note: 2020 is 2020 in the Buddhist calendar) (In Thai)
Vanichbuncha, K. (2013). Data analysis using inferential statistics: Multiple regression analysis techniques. Chulalongkorn University Press. (In Thai)