ผลกระทบของราคาน้ำมันต่อการลงทุนในตลาดหลักทรัพย์กลุ่มประเทศอาเซียน

บทคัดย่อ

การศึกษาครั้งนี้เป็นการตรวจสอบผลกระทบของราคาน้ำมันต่อการลงทุนในตลาดหลักทรัพย์ประเทศกลุ่มอาเซียน ซึ่งประกอบด้วยตลาดหลักทรัพย์สำคัญ ได้แก่ ไทย สิงคโปร์ มาเลเซีย อินโดนีเซีย และ ฟิลิปปินส์ โดยเน้นการวัดผลกระทบในช่วงราคาน้ำมันโลกขาลงระหว่างปี พ.ศ. 2557- 2558 ผลการศึกษาจากสมการถดถอยแบบดั้งเดิมพบว่า ราคาน้ำมันมีผลกระทบต่อผลตอบแทนของตลาดหลักทรัพย์ทุกประเทศ จากผลการศึกษาของสมการถดถอยแบบควอนไทล์พบว่า ราคาน้ำมันมีอิทธิต่อผลตอบแทนทุกตลาดในกลุ่มอาเซียน การประมาณจากทั้งสองรูปแบบชี้ให้เห็นว่าราคาน้ำมันส่งผลกระทบเชิงบวกต่อผลตอบแทนของตลาดหลักทรัพย์ทุกตลาดและยังพบว่ามีผลกระทบต่อผลตอบแทนของตลาดหลักทรัพย์มาเลเซียสูงสุด หลักฐานจากความสัมพันธ์ระหว่างราคาน้ำมันและผลตอบแทนของตลาดหุ้นอาเซียนเสนอแนะได้ว่าผู้จัดการกองทุนควรให้ความสำคัญกับการจัดพอร์ตการลงทุนในช่วงภาวะราคาน้ำมันตกต่ำเนื่องจากช่วงดังกล่าวอาจส่งผลด้านลบต่อผลตอบแทนของทั้งตลาดน้ำมันและตลาดหลักทรัพย์ประเทศกลุ่มอาเซียน