การเปิดเสรีทางการเงินกับการเติบโตทางเศรษฐกิจในประเทศไทย

บทคัดย่อ

          การศึกษาการเปิดเสรีทางการเงินกับการเติบโตทางเศรษฐกิจในประเทศไทย มีวัตถุประสงค์เพื่อ 1) ศึกษาสภาพ ทั่วไปของการเปิดเสรีทางการเงินและการพัฒนาเศรษฐกิจในประเทศไทย 2) วิเคราะห์ความสัมพันธ์ระหว่างการเปิดเสรีทางการเงินกับการเติบโตทางเศรษฐกิจ โดยศึกษาในประเด็นของการเปิดเสรีทางการเงินที่ส่งผลต่อภาคการเงินและการเติบโตทางเศรษฐกิจ 

          สำหรับวธิกีารศึกษาแบ่งเป็น 2 ส่วน คือ การวิเคราะห์เชิงพรรณนาและการวิเคราะห์เชิงปรมิาณ สำหรับวิเคราะห์เชิงพรรณนาเป็นการอธบิายความเป็นมาและสภาพทั่วไปของการเปิดเสรีทางการเงิน รวมทั้งนโยบายการเงินที่เกี่ยวข้องในประเทศไทย ส่วนการวิเคราะห์เชิงปรมิาณใช้แบบจำลอง VAR (Vector Autoregressive) การทดสอบความสัมพันธ์เชิงดุลยภาพระยะยาว และการทดสอบความสัมพันธ์เชิงเหตุและผลของตัวแปรทีละคู่ด้วยวิธี causality โดยใช้ข้อมูลทุติยภูมิรายไตรมาส ประกอบด้วยผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) เงินฝากในระบบธนาคารพาณิชย์ (BANK) มูลค่าตามราคาตลาด ของหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (EQ) และยอดคงค้างของตราสารหนี้ในตลาดตราสารหนี้ (BOND) ในช่วงพ.ศ. 2540-2557 

          ผลการศึกษาพบว่า 1) ในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมาภาคการเงินในประเทศไทยมีพัฒนาการขึ้นเป็นลำดับ โดยมีแนวโน้มที่จะเปิดเสรีมากขึ้น อันเป็นไปตามกระแสการเปลี่ยนแปลงของโลกที่ประเทศต่างๆ มีแนวโน้มของการเปิดเสรีมากขึ้น ธนาคารแห่งประเทศไทยได้ทะยอยผ่อนคลายกฎระเบียบต่าง ๆ และการเคลื่อนย้ายเงินทุนระหว่างประเทศให้มีความสะดวกคล่องตัวขึ้น ส่งผลดีต่อการพัฒนาภาคการเงิน 2) การเปิดเสรีทางการเงินส่งผลบวกต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตามผลการศึกษาระบุว่าตลาดหลักทรัพย์เป็นเพียงช่องทางเดียวที่ส่งผลต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ ดังนั้นจึงจำเป็นต้องพัฒนาช่องทางการระดมทุนผ่านตลาดหลักทรัพย์อย่างต่อเนื่อง เพราะจะช่วยส่งเสริมการขยายตัวทางเศรษฐกิจ ในขณะที่อีกสองช่องทาง คือ เงินฝากในระบบธนาคารพาณิชย์ และตลาดตราสารหนี้ กลับไม่ส่งผลต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจของไทยอย่างมีนัยสำคัญในช่วงเวลาที่ทำการศึกษา