ผลกระทบของผลการแข่งขันฟุตบอลโลกปี 2561 ที่มีต่อผลตอบแทนของหุ้นในประเทศฝรั่งเศส
คำสำคัญ:
ทัศนคตินักลงทุน, ดัชนีราคา CAC 40, แบบจำลอง GARCHบทคัดย่อ
งานวิจัยจำนวนมากได้ทำการศึกษาผลกระทบของทัศนคติ ความเชื่อมั่น อารมณ์ และความรู้สึกที่มีต่อการลงทุนในตลาดหลักทรัพย์ โดยมีความเชื่อว่าองค์ประกอบต่าง ๆ ของทัศนคติ ความเชื่อมั่น อารมณ์และความรู้สึกมีผลกระทบทั้งด้านบวกและลบต่ออัตราผลตอบแทนของหลักทรัพย์ การศึกษาครั้งนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาผลกระทบของผลการแข่งขันฟุตบอลโลกของประเทศฝรั่งเศสที่มีต่อผลตอบแทนของดัชนี CAC 40 เนื่องจากปี พ.ศ. 2561 ประเทศฝรั่งเศสเป็นผู้ชนะเลิศในการแข่งขันฟุตบอลโลกรอบสุดท้าย ทั้งนี้ได้มีการรวบรวมราคาปิดของดัชนีราคา CAC 40 ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม พ.ศ. 2559 ถึงวันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2561 ซึ่งเป็นข้อมูลจากตลาดหลักทรัพย์ยูโรเน็กซ์ปารีสรวมทั้งหมด 767 วัน โดยใช้แบบจำลอง Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity (GARCH) ในการวิเคราะห์ผลลัพธ์ พบว่าผลตอบแทนของดัชนีราคา CAC 40 ในอดีตมีความสัมพันธ์ในทิศทางเดียวกันกับผลตอบแทนของดัชนีราคา CAC 40 ในปัจจุบัน และผลการแข่งขันฟุตบอลชนะนี้ส่งผลต่อผลตอบแทนของดัชนีราคา CAC 40 ในทิศทางเดียวกัน ในขณะที่ผลการแข่งขันฟุตบอลเสมอส่งผลต่อผลตอบแทนของดัชนีราคา CAC 40 ในทิศทางตรงกันข้าม
Downloads
เอกสารอ้างอิง
Fama, E. F. (1970). Efficient capital markets: A review of theory and empirical work. The Journal of Finance, 25(2), 383-417. https://doi.org/10.2307/2325486
Fama, E. F. (1991). Efficient capital markets: II. The Journal of Finance, 46(5), 1575-1617. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1991.tb04636.x
Ţiţan, A. G. (2015). The efficient market hypothesis: Review of specialized literature and empirical research. Procedia Economics and Finance, 32, 442-449. https://doi.org/10.1016/S2212-5671(15)01416-1
Lo, A. W. (2004). The adaptive markets hypothesis. The Journal of Portfolio Management, 30(5), 15-29. https://doi.org/10.3905/jpm.2004.442611
Loewenstein, G. (2000). Emotions in economic theory and economic behavior. American Economic Review, 90(2), 426-432. https://doi.org/10.1257/aer.90.2.426
Curatola, G., Donadelli, M., Kizys, R., and Riedel, M. (2016). Investor sentiment and sectoral stock returns: Evidence from World Cup games. Finance Research Letters, 17, 267-274. https://doi.org/10.1016/j.frl.2016.03.023
Pandey, P., and Sehgal, S. (2019). Investor sentiment and its role in asset pricing: An empirical study for India. IIMB Management Review, 31(2), 127-144. https://doi.org/10.1016/j.iimb.2019.03.009
An, N., Wang, B., Pan, P., Guo, K., and Sun, Y. (2018). Study on the influence mechanism of air quality on stock market yield and Volatility: Empirical test from China based on GARCH model. Finance Research Letters, 26, 119-125. https://doi.org/10.1016/j.frl.2017.12.002
Ding, W., Mazouz, K., and Wang, Q. (2018). Investor sentiment and the cross-section of stock returns: New theory and evidence. Review of Quantitative Finance and Accounting, 53(2), 493-525. https://doi.org/10.1007/s11156-018-0756-z
Boya, C. M. (2019). From efficient markets to adaptive markets: Evidence from the French stock exchange. Research in International Business and Finance, 49, 156-165. https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2019.03.005
Louhichi, W. (2008). Adjustment of stock prices to earnings announcements: Evidence from Euronext Paris. Review of Accounting and Finance, 7(1), 102-115. https://doi.org/10.1108/14757700810853879
Fan, Q., and Wang, T. (2018). Game day effect on stock market: Evidence from four major sports leagues in US. Journal of Behavioral and Experimental Finance, 20, 9-18. https://doi.org/10.1016/j.jbef.2018.03.005
Isen, A. M., and Simmonds, S. F. (1978). The effect of feeling good on a helping task that is incompatible with good mood. Social Psychology, 41(4), 346-349. https://doi.org/10.2307/3033588
Isen, A. M., Nygren, T. E., and Ashby, F. G. (1988). Influence of positive affect on the subjective utility of gains and losses: It is just not worth the risk. Journal of Personality and Social Psychology, 55(5), 710-717. https://doi.org/10.1037/0022-3514.55.5.710
Toraman, C., Seyhan, M., Bugan, M. F., and Kilic, Y. (2016). The relationship between national football teams’ performance and stock markets. International Journal of Academic Research in Business and Social Sciences, 6(12), 588-598. https://doi.org/10.6007/IJARBSS/v6-i12/2520
Bernile, G., and Lyandres, E. (2011). Understanding investor sentiment: The case of soccer. Financial Management, 40(2), 357-380. https://doi.org/10.1111/j.1755-053X.2011.01145.x
Berument, H., Ceylan, N. B., and Gozpinar, E. (2006). Performance of soccer on the stock market: Evidence from Turkey. The Social Science Journal, 43(4), 695-699. https://doi.org/10.1016/j.soscij.2006.08.021
Nicolau, J. L. (2012). The effect of winning the 2010 FIFA World Cup on the tourism market value: The Spanish case. Omega, 40(5), 503-510. https://doi.org/10.1016/j.omega.2011.10.002
Kahneman, D., and Tversky, A. (1979). Prospect theory: An analysis of decision under risk. Econometrica, 47(2), 263-291. https://doi.org/10.2307/1914185
Bakar, S., and Yi, A. N. C. (2016). The impact of psychological factors on investors’ decision making in Malaysian stock market: A case of Klang Valley and Pahang. Procedia Economics and Finance, 35, 319-328. https://doi.org/10.1016/S2212-5671(16)00040-X
Chan, Y.-C., and Chui, A. C. W. (2016). Gambling in the Hong Kong stock market. International Review of Economics & Finance, 44, 204-218. https://doi.org/10.1016/j.iref.2016.04.012
Sahi, S. K. (2017). Psychological biases of individual investors and financial satisfaction. Journal of Consumer Behaviour, 16(6), 511-535. https://doi.org/10.1002/cb.1644
Shalini, K. S., and Ashok, P. A. (2012). Individual investor biases: A segmentation analysis. Qualitative Research in Financial Markets, 4(1), 6-25. https://doi.org/10.1108/17554171211213522
Tekçe, B., Yılmaz, N., and Bildik, R. (2016). What factors affect behavioral biases? Evidence from Turkish individual stock investors. Research in International Business and Finance, 37, 515-526. https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2015.11.017
Bollerslev, T., Engle, R. F., and Wooldridge, J. M. (1988). A capital asset pricing model with time-varying covariances. Journal of Political Economy, 96(1), 116-131. https://doi.org/10.1086/261527
Engle, R. F. (1982). Autoregressive conditional heteroscedasticity with estimates of the variance of United Kingdom inflation. Econometrica, 50(4), 987-1007. https://doi.org/10.2307/1912773
Charles, A., and Darné, O. (2019). The accuracy of asymmetric GARCH model estimation. International Economics, 157, 179-202. https://doi.org/10.1016/j.inteco.2018.11.001
Refai, H. A., and Eissa, M. A. (2017). The impact of FIFA’s official announcements on the stock market of Qatar: The case of the 2022 World Cup. Research in International Business and Finance, 41, 347-353. https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2017.04.032
Floros, C. (2014). Football and stock returns: New evidence. Procedia Economics and Finance, 14, 201-209. https://doi.org/10.1016/S2212-5671(14)00703-5
Schweitzer, K., Zillmann, D., Weaver, J. B., and Luttrell, E. S. (1992). Profile: Perception of threatening events in the emotional aftermath of a televised college football game. Journal of Broadcasting & Electronic Media, 36(1), 75-82. https://doi.org/10.1080/08838159209364155
ดาวน์โหลด
เผยแพร่แล้ว
รูปแบบการอ้างอิง
ฉบับ
ประเภทบทความ
สัญญาอนุญาต
ลิขสิทธิ์ (c) 2023 วารสารศรีนครินทรวิโรฒวิจัยและพัฒนา (สาขามนุษยศาสตร์และสังคมศาสตร์)
อนุญาตภายใต้เงื่อนไข Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
วารสารศรีนครินทรวิโรฒวิจัยและพัฒนา สาขามนุษยศาสตร์และสังคมศาสตร์ อยู่ภายใต้การอนุญาต Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivs 4.0 International (CC-BY-NC-ND 4.0) เว้นแต่จะระบุไว้เป็นอย่างอื่น โปรดอ่านหน้านโยบายของวารสารสำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการเข้าถึงแบบเปิด ลิขสิทธิ์ และการอนุญาต
