ความสัมพันธ์ระหว่างการเปิดเผยข้อมูลความยั่งยืน เสถียรภาพกำไร และมูลค่าเพิ่มเชิงเศรษฐกิจของบริษัทจดทะเบียนที่เสนอขายหุ้นที่ออกใหม่ต่อประชาชนครั้งแรก: หลักฐานเชิงประจักษ์ บริษัทจดทะเบียนไทย
คำสำคัญ:
การเปิดเผยข้อมูลความยั่งยืน, เสถียรภาพกำไร, มูลค่าเพิ่มเชิงเศรษฐกิจ, บริษัทที่เสนอขายหุ้นที่ออกใหม่ต่อประชาชนครั้งแรกบทคัดย่อ
ตามที่นักลงทุนให้ความสนใจกับความยั่งยืนธุรกิจเพิ่มขึ้นและมีแนวโน้มตัดสินใจลงทุน พิจารณาจากทั้งข้อมูลความยั่งยืนร่วมกับข้อมูลทางการเงินในการประเมินผลการดำเนินงานของบริษัท งานวิจัยนี้จึงมีวัตถุประสงค์เพื่อวิเคราะห์ความสัมพันธ์ของการเปิดเผยข้อมูลความยั่งยืน เสถียรภาพกำไร และมูลค่าเพิ่มเชิงเศรษฐกิจของบริษัทจดทะเบียนไทยที่เสนอขายหุ้นที่ออกใหม่ต่อประชาชนในครั้งแรก (Initial Public Offering: IPO) ซึ่งโดยทั่วไปข้อมูลของบริษัท IPO มีการเปิดเผยจำกัดกว่าของบริษัทที่จดทะเบียนแล้ว กลุ่มตัวอย่างครอบคลุมบริษัทจดทะเบียนไทยที่ IPO ปี พ.ศ. 2560-2561 จำนวน 51 บริษัท จากการวิเคราะห์ด้วย Dynamic Panel Data Model ผลการศึกษาพบว่า บริษัทที่มีการเปิดเผยข้อมูลความยั่งยืนสูงในภาพรวมและด้านการกำกับดูแลกิจการมีความสัมพันธ์กับการเพิ่มขึ้นของเสถียรภาพกำไรซึ่งสอดคล้องกับทฤษฎีผู้มีส่วนได้เสีย แต่กลับมีการลดลงของมูลค่าเพิ่มเชิงเศรษฐกิจซึ่งอาจเป็นไปตามการแลกเปลี่ยนระหว่างผลประโยชน์
และต้นทุนในการเปิดเผยข้อมูลความยั่งยืน อย่างไรก็ตามจะพบมูลค่าเพิ่มเชิงเศรษฐกิจมีค่าเพิ่มขึ้นหากบริษัทมีเสถียรภาพกำไรสูงและการเปิดเผยข้อมูลความยั่งยืนสูง ข้อค้นพบเหล่านี้เป็นประโยชน์ต่อนักลงทุนในการพิจารณาตัดสินใจบนพื้นฐานข้อมูลความยั่งยืน และผู้บริหารของบริษัทในการกำหนดนโยบายการเปิดเผยข้อมูลความยั่งยืนได้เหมาะสม
รวมถึงหน่วยงานกำกับดูแลใช้เป็นแนวทางในการกำหนดกฎเกณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับการเปิดเผยข้อมูลความยั่งยืน
Downloads
เอกสารอ้างอิง
Green, M. (2022). 2022 ESG investment environmental, social and governance survey. Retrieved July 15, 2023, from https://focus.federatedhermes.com/2022-esg-investing-survey/p/1
Fu, M., Yu, D., and Zhou, D. (2023). Secret recipe of IPO survival: ESG disclosure and performance. Financial Markets, Institutions and Instruments, 32(1), 3-19.
Mangala, D., and Dhanda, M. (2019). Earnings and performance of IPO firms: Evidence from India. Indian Journal of Corporate Governance, 12(1), 39-58.
Phanomai, W., and Chancharat, N. (2016). Board structure and performance of thai listed food and beverage companies. WMS Journal of Management, 5(2), 44-55. (in Thai).
Akerlof, G. A. (1970). The market for Lemons: Quality uncertainty and the market mechanism. Journal of Economics, 84(3), 488-500.
Jensen, M. C., and Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305-360.
Freeman, R. E. (2010). Strategic management: A stakeholder approach. Cambridge University Press.
Suchman, M. C. (1995). Managing legitimacy: Strategic and Institutional Approaches. Academy of Management, 20(3), 571-610.
Muth, J. F. (1961). Rational expectations and the theory of price movements. Econometrica, 29(3), 315-335.
Meliyanti, M., and Hendriyenni, N. S. (2019). Social and environmental disclosure and earning persistence. Economics, Business and Management Research, 149(3), 213-218.
Ha, T. V., Sibghatullah, A., Chae, S. S., and Aldeehani, T. M. (2020). The impact of environmental and social disclosure on earnings persistence. International Journal of Account Researchergy Economics and Policy, 10(6), 690-696.
Rezaee, Z., and Tou, L. (2019). Are the quantity and quality of sustainability disclosures assosiated with the innate and discretionary earning quality?. Journal of Business Ethics, 155, 763-786. https://doi.org/10.1007/s10551-017-3546-y
Kobkanjanapued, Y., Kongsakul, N., and Sriprasert, A. (2021). Earnings quality of thai listed companies in the sustainable stock group. Journal of Humanities and Social Sciences Thonburi University, 16(1), 106-118. (in Thai)
Harasheh, M. (2022). Does it make you better off? initial public offerings (ipos) and corporate sustainability performance: Empirical evidence. Global Business Review, 23(6), 1375-1387.
Pagano, M., Panetta, F., and Zingales, L. (1998). Why do companies go public? An empirical analysis. Journal of Finance, 53(1), 27-64.
Thanjunpong, S., Dechsiri, P., and Awirothananon, T. (2018). The impact of sustainable development report disclosures on firm value. Journal of Accountancy and Management, 11(1), 131-144. (in Thai)
Yi, J. H. (2001). Pre-Offering earnings and the long-run performance of IPOs. International Review of Finance Analysis, 10, 53-67.
Vivattanachang, D., and Supattarakul, S. (2013). The earnings persistence and the market pricing of earnings and their cash flow and accrual components of thai firms. Journal of Accounting Profession, 9(25), 63-79. (in Thai)
Thaenmanee, W., and Rungruangwuttikrai, N. (2019). The level of sustainability reporting for listed companies in stock exchange of Thailand: A case study of property development business sector. Social Science Journal of Prachachuen, 1(1), 53-64. (in Thai)
Luez, C., Nanda, D., and Wysocki, P. D. (2003). Earnings management and investor protection: An international comparison. Journal of Financial Economics, 69(3), 505-527.
Young, S. D., and O’Byrne, S. (2001). EVA and value based management: A practical guide to implementation. New York: Mc-Grew-Hill.
Boonlert-U-Thai, K., Srijunpetch, S., and Phakdee, A. (2020). Bord characteristic quality affects earnings persistence in small firms: The case of listed companies in the stock exchange of Thailand. Journal of Business Administration. 44(169), 1-24. (in Thai)
Chongruksut, W. (2016). Corporate social responsibility disclosure in thailand. Srinakharinwirot Research and Development (Journal of Humanities and Social Sciences), 8(15), 128-144. (in Thai)
Charoenkijjarukorn, P. (2013). A comparison of forms and guidelines: Disclosure and sustainability report of listed companies in stock exchange of thailand of financials and resources industry groups. NIDA Development Journal, 53(3), 25-48. (in Thai)
ดาวน์โหลด
เผยแพร่แล้ว
รูปแบบการอ้างอิง
ฉบับ
ประเภทบทความ
สัญญาอนุญาต
ลิขสิทธิ์ (c) 2024 วารสารศรีนครินทรวิโรฒวิจัยและพัฒนา สาขามนุษยศาสตร์และสังคมศาสตร์
อนุญาตภายใต้เงื่อนไข Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
วารสารศรีนครินทรวิโรฒวิจัยและพัฒนา สาขามนุษยศาสตร์และสังคมศาสตร์ อยู่ภายใต้การอนุญาต Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivs 4.0 International (CC-BY-NC-ND 4.0) เว้นแต่จะระบุไว้เป็นอย่างอื่น โปรดอ่านหน้านโยบายของวารสารสำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการเข้าถึงแบบเปิด ลิขสิทธิ์ และการอนุญาต
