ผลกระทบจากการประกาศเงินปันผลต่อการเปลี่ยนแปลงราคาของ หลักทรัพย์: กรณีศึกษา ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

บทคัดย่อ

ในการศึกษาครั้งนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาถึงผลกระทบของการประกาศจ่ายเงินปันผลต่อการเปลี่ยนแปลงราคาหลักทรัพย์ของบริษัทที่จดทะเบียนอยู่ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย โดยเป็นทำการเก็บข้อมูลบริษัทที่มีข้อมูลการซื้อขายที่ครบถ้วน และมีการจ่ายเงินปันผลอย่างต่อเนื่อง โดยการศึกษาในครั้งนี้จะทำการศึกษาในช่วงเวลาตั้งแต่ปี พ.ศ. 2558 – 2561 โดยมีการประกาศจ่ายเงินปันผลทั้งสิ้น 442 ครั้งจากบริษัททั้งหมด 67 บริษัท โดยในการศึกษาครั้งนี้ใช้แบบจำลองตลาดร่วมกับการใช้การศึกษาเหตุการณ์ซึ่งได้ทำการกำหนดช่วงเกิดเหตุการณ์เป็น วันก่อนและหลังวันเกิดเหตุการณ์การประกาศจ่ายเงินปันผล20 วัน รวมเป็นช่วงเกิดเหตุการณ์ทั้งหมด 41 วัน เพื่อทำการหาผลตอบแทนผิดปกติที่เกิดขึ้นจากการประกาศจ่ายเงินปันผล โดยได้ทำการแบ่งกลุ่มการศึกษาออกเป็น 2 กลุ่ม คือ 1. หลักทรัพย์ที่อยู่ในกลุ่ม SET100 2. หลักทรัพย์ที่อยู่ในกลุ่ม SETHD ผลจากการศึกษาที่ได้พบว่า ในทั้งสองกลุ่มตัวอย่างให้ผลการศึกษาที่เหมือนกันคือ การประกาศจ่ายเงินปันผลไม่ส่งผลกระทบต่อการเปลี่ยนแปลงของราคาหลักทรัพย์ แต่เมื่อดูถึงผลตอบแทน ผิดปกติเฉลี่ยรายวัน ของทั้งสองกลุ่มตัวอย่างก็จะพบว่า ในวันที่เกิดเหตุการณ์การประกาศจ่ายเงินปันผลนั้นมีผลตอบแทนผิดปกติเกิดขึ้นมากที่สุด และในด้านการเปรียบเทียบผลกระทบรายวันที่เกิดขึ้นพบว่าในวันที่เกิดเหตุกาณ์ หลักทรัพย์ที่อยู่ในกลุ่ม SETHD นั้นมีผลตอบแทนผิดปกติสูงกว่าหลักทรัพย์ที่อยู่ในกลุ่ม SET100